2025年下半年開始，“存款搬家”這四個字就沒離開過理財圈，不管是懂行的還是不懂行的，都在聊這事兒。
央行一放7月份的金融數(shù)據(jù)，不少人更是看懵了——居民存在銀行的錢一下子少了1.11萬億，可非銀機構(gòu)的存款卻逆勢漲了2.14萬億。
這一減一增的反差，明眼人都能看出來，萬億級別的資金正在偷偷換地方。你發(fā)現(xiàn)沒，現(xiàn)在把錢存銀行真沒啥意思了，利息薄得像張紙，以前靠長期定存穩(wěn)穩(wěn)拿收益的日子，早就一去不復(fù)返。
反觀A股，行情慢慢有了回暖的跡象，不少人一看到這情況就跟著起哄，說股市要一路飛漲了。
但我跟你講，這事遠沒有表面看起來那么簡單，咱們今天就用大白話，把這里面的彎彎繞繞全拆明白。
資金搬家，未必進股市
這兩年存款利率就跟坐滑梯似的一個勁往下掉，到了2025年，低得更是讓人沒脾氣。
不光活期利息低，定期也沒好到哪兒去。不少中小銀行的三年期定存利率，直接跌破了2%，就算是之前大家搶破頭的大額存單，也開始紛紛下架，現(xiàn)在想搶都得靠搶，經(jīng)常是一單一難求。在這種情況下，大家自然不愿意把錢死放銀行，總想找個能多賺點的地方。
{jz:field.toptypename/}但這些從銀行“逃出來”的資金，第一站往往是銀行理財，而非股市。
數(shù)據(jù)能說明一切，截至2025年三季度末，全市場銀行理財規(guī)模直接沖到了32.13萬億元，比去年同期還漲了9.42%。可關(guān)鍵問題在于，這些理財資金對股市大多是敬而遠之，壓根不敢輕易碰。
咱們扒開數(shù)據(jù)仔細看就知道，理財產(chǎn)品里真正投到股市的權(quán)益類資產(chǎn)，占比才只有2.1%。就算把混合類和權(quán)益類產(chǎn)品加在一起算，占比也不到0.3%。絕大部分資金還是守在債券、存單這些穩(wěn)當(dāng)?shù)钠贩N里打轉(zhuǎn)，形成了一個理財資金的“內(nèi)部循環(huán)”，根本沒多少能真正流到股市里去。
我跟你講，除了銀行理財，還有不少資金分流到了其他地方。2025年的黃金市場火得一塌糊涂，全年漲幅直接超70%，不管是金店的實物黃金，還是線上的黃金ETF，都被大家搶瘋了，不少大爺大媽排隊買黃金，就怕下手晚了沒貨。
還有保險產(chǎn)品，也成了穩(wěn)健派的心頭好。很多人寧愿買年金險、增額終身壽，鎖定長期的穩(wěn)定收益，也不愿去股市里冒風(fēng)險。畢竟對于大多數(shù)普通人來說，穩(wěn)穩(wěn)保住本金，比在股市里賭運氣靠譜多了。
中信證券之前算過一筆賬，2025年到期的存款里，大概有5%-10%會流出來，規(guī)模能達到4.5萬億至9萬億元。但這只是潛在的流出量，真正能進到股市里的，其實就一個零頭。而且存款搬家本就是個慢慢推進的過程，不會一下子全涌進來，還會跟著市場行情隨時調(diào)整去向。
看似利好，隱憂藏不少
不可否認，金沙電玩城app下載這波存款搬家確實給股市添了點活力。2025年底，A股融資余額首次突破2.5萬億元，全年凈買入達到6801.12億元，創(chuàng)下了歷史新高；股票型ETF規(guī)模也漲了近萬億，總規(guī)模沖到3.84萬億元，私募機構(gòu)的倉位也一直維持在83%以上的高位，市場交易活躍度確實提上來了。
但從另一個角度看，這些增量資金的穩(wěn)定性實在堪憂。存款搬家的核心邏輯特別直白，就是哪兒賺錢往哪兒湊，完全是跟著賺錢效應(yīng)走的。2025年通信、有色兩個行業(yè)漲幅都超80%，正是這種實實在在的賺錢效應(yīng)，才吸引了一批資金跟風(fēng)進場。
可歷史經(jīng)驗早就告訴我們，這種跟風(fēng)進來的資金最不踏實。一旦股市行情掉頭向下，這些資金撤得比誰都快，紛紛回流到存款或者穩(wěn)健資產(chǎn)里避險，反而會進一步放大市場的波動。就像2007年那波行情，不少人跟風(fēng)把存款挪進股市，最后行情反轉(zhuǎn)，很多人不僅賺的錢全吐回去，本金都虧了不少。
更關(guān)鍵的是，資金從存款到股市的傳導(dǎo)過程中，損耗特別大。雖說監(jiān)管層一直鼓勵理財多配置權(quán)益資產(chǎn)，但理財公司受負債端壓力限制，再加上自身投研能力不足，大多不敢重倉入市，只敢靠打新、指數(shù)化產(chǎn)品這種保守方式布局。
就拿2025年來說，理財資金打新主要盯著硬科技領(lǐng)域，可全年下來，通過理財渠道給股市注入的中長期資金，也就7000億元左右，遠低于市場預(yù)期。而且很多人買含權(quán)理財，也優(yōu)先選風(fēng)險評級R3的平衡型產(chǎn)品，既想分點股市的紅利，又怕虧了本金，真正敢投高權(quán)益占比產(chǎn)品的人寥寥無幾。
還有個問題絕對不能漏，短時間內(nèi)大量資金扎堆入市，很容易催生出市場泡沫。不少資金盲目擠進熱門賽道，不管公司基本面好不好，先買了再說，導(dǎo)致部分個股估值嚴重脫離實際情況。一旦市場觸發(fā)回調(diào)，大家就會集中拋售，很可能引發(fā)“多殺多”的踩踏行情，到最后受傷的還是咱們普通投資者。
另外要提醒大家，存款搬家往往是股市上漲后的結(jié)果，而非驅(qū)動行情啟動的原因。復(fù)盤歷史上五次明顯的存款搬家就知道，都是股市先走出明確的上漲趨勢，賺錢效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)后，居民才會慢慢把存款轉(zhuǎn)進股市，而且這個過程還存在明顯的滯后性。等大家都扎堆把存款挪進股市時，行情說不定已經(jīng)到了中后期，風(fēng)險也在悄悄累積。
結(jié)語
存款搬家就是個資產(chǎn)重新調(diào)配的信號，壓根不是股市必漲的保證書。2026年雖說有萬億潛在增量資金，但大多還是會流向理財、保險、黃金這些穩(wěn)當(dāng)領(lǐng)域。股市漲跌終究靠基本面托底，靠資金炒作起來的行情，根本長不了。別被萬億資金的噱頭沖昏頭，跟風(fēng)追高是炒股大忌。普通人理財，理性布局、控制倉位才是正道，畢竟保住本金，才能在市場里長久立足，那些因沖動跟風(fēng)虧掉本金的教訓(xùn)，可都實打?qū)崝[在那兒。
備案號: